中新经纬客户端6月18日电 (宋亚芬)虽然美联储议息会议并未释放实质性的加息信号,但是其上调超额准备金利率和隔夜逆回购利率的行为还是引发了市场动荡。
美联储上调两大利率有何影响?这次的议息会,美联储的加息进程是否明确?
上调两大利率的动机
6月17日,美联储公布最新利率决议,宣布继续维持基准利率在0-0.25%区间不变,并以每月至少800亿美元的规模继续增持美国国债,以及每月至少400亿美元的规模增持MBS(机构抵押贷款支持证券)。同时,美联储将IOER(超额准备金利率)从0.1%调整至0.15%,并将隔夜逆回购利率由0%调整至0.05%。
对于美联储上调两大利率,中国人民大学重阳金融研究院助理院长贾晋京在接受中新经纬客户端采访时表示,主要有两方面原因。一是近一段时间美联储逆回购连创历史纪录,疯狂释放流动性。二是美国通货膨胀率不断走高,目前已超过5%。
市场分析人士也认为,美联储调整两大利率,更多是出于对市场流动性的调控。浙商证券首席经济学家李超指出,美联储这次主要是针对当前流动性泛滥且逆回购规模居高不下的情况进行的技术型调整。目的在于将市场回购利率水平小幅上抬远离联储拒不接受的“负利率”区域,并维护逆回购市场运行机制稳定。
至于两大利率上调的影响,中银证券全球首席经济学家管涛认为,更多还是一个信号作用,本身实质性的影响不是很大。
美联储是否释放加息信号?
每次美联储议息会议,市场最关心的莫过于美联储何时加息。这次会议虽然没有加息,是否有相关信号放出?
对此,中银证券全球首席经济学家管涛表示,从市场的表现来看,虽然没有将两大利率上调视为美联储货币政策转向的信号,但是已认为美联储在着手逐步退出前期的超级宽松状态,甚至下一步可能会讨论缩表。
FOMC(联邦公开市场委员会)提交的利率点阵图显示,有7名委员预测2022年加息,较3月份增加了3名委员。不过,美联储主席鲍威尔随后在新闻发布会上强调,点阵图并不能很好地预测未来利率走势,加息并不确定。
鲍威尔的表态也让美联储的加息信号变得扑朔迷离。管涛分析,目前来看,美联储加息的信号并不明确。从点阵图来看,美联储2022年有可能会加息,这比市场预期的要早,因此美元出现了快速上涨。
在这次美联储的议息会议上,美联储还大幅提高了对美国经济的增长预期,对2021年实际GDP增长的预期为7.0%,相比3月份预期提高了0.5个百分点。同时全面修正2021年、2022年和2023年的核心PCE通胀预期中值为3.0%、2.1%、2.1%。
“实际上现在市场比较担心的是,美联储的这种做法是不是意味着未来的通胀有可能是超预期的。”管涛对此评价说,“市场上也有一种看法认为美联储前期低估了通胀的风险,现在可能又过于乐观,而美国经济恢复可能并没有那么好。” (中新经纬APP)
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